消失的亿万富翁

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为什么在当前的富豪榜上找不到一个因财富世代相传而成就的亿万富翁？这就是“消失的亿万富翁”之谜。对此有多种解释，但本书聚焦于一个对所有投资者都至关重要的错误：在投资和支出上的糟糕风险决策。很多富有家庭并非选择了糟糕的投资，而是错误地配置了投资规模，并让他们的支出决策加剧了这一错误。不仅是亿万富翁，任何人都可能因错误的决策导致灾难性的财富损失。本书提供了一个简单而强大的框架，帮助你以系统和理性的方式做出重要的投资、财务决策。 从有趣的抛硬币游戏开始，你将学习最优投资规模理论，了解如何明智地做出投资、储蓄、支出、养老等财务决策，以免在去世前破产，且活到100岁仍有足够的钱花并能将财富传承给后代……例如：面对一项好的投资，你的最优投资金额是多少（投资多少可能比投资什么更重要。好的投资加上错误的投资规模，可能导致重大损失）；投资市场的最好方式是什么；是否应购买年金…… 本书充满了案例研究和轶事，包括作者在长期资本管理公司（LTCM）作为合伙人的投资经历，以及一个关于“说谎者的扑克牌”的有趣章节。作者广泛借鉴了自己作为管理着数十亿美元财富的埃尔姆财富的负责人，以及之前作为套利交易员的经验——维克多在所罗门兄弟和LTCM，詹姆斯在Nationsbank/CRT和Citadel。 无论你是正在积累财富的年轻人，还是在自己企业中大量投资的企业家，或是正处于主要聚焦投资和支出阶段的读者，本书都是一个不可或缺的资源，帮助你做出明智和深思熟虑的投资、财务决策。

序 言
前 言
关于作者
致 谢
1 引言：消失的亿万富翁之谜
第一部分：投资规模
2 在有偏差的硬币上投注
3 投资规模很重要
4 感受一下默顿比例
5 应该投资多少在股市
6 选择的机制
7 对期望效用决策框架的批评意见
8 对冲基金作手回忆录
第二部分：终身支出与投资
9 退休后的支出和投资
10 让财富世代相传的最优支出策略
11 面对长寿风险的最优支出策略
第三部分：实际应用
12 测量幸福的结构
13 人力资本
14 主要资产类别的回报与风险特征
15 无处藏身：在一个没有安全资产的世界里投资
16 关于期权
17 税收问题
18 风险VS不确定性
第四部分：谜题
19 一款好彩票怎么会是一个糟糕的押注
20 权益风险溢价之谜
21 永续债券悖论与负利率
22 当少即是多
23 科斯坦萨交易
24 结语：效用和你的财富
奖励章节：说谎者的扑克牌和学习聪明地打赌
备忘录
一些经验法则
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尾注