价值：我对投资的思考

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这是高瓴创始人兼首席执行官张磊的首部重要著作，凝聚了他长达十五年的积累与思考。全书分为三大部分、十个章节，系统呈现了张磊的成长经历、他坚持的投资信条与方法，以及关于价值投资者修为的自我反思。同时，书中还阐释了他对具备伟大格局的创业者与创业组织的理解，以及对人才、教育与科学观的看法。书内包含大量珍贵资料：首次提出的“七大高瓴公式”、对多起投资案例的详细拆解，以及十一幅手绘彩插和十九张珍贵照片。 这部作品是张磊的首部力作。他以乐观的创业者姿态创立并发展高瓴，坚守价值投资、以长期研究驱动来发现并创造价值，坚定地“重仓中国”，以支持实体经济、推动产业创新。经过十五年的发展，高瓴已成为亚洲地区规模可观的资产管理机构之一，并参与并推动了一批伟大企业的诞生与成长。 书中，张磊首次系统性地公开他对投资与商业的全方位思考，全面解析高瓴的投资体系与创新框架，同时真诚分享了他在工作与生活中的体悟。 超过50位国内外重量级人物罕见同框力荐。本书不仅获得国内商业领袖如马化腾、王卫、王晓东等人的共同认可，还得到耶鲁捐赠基金首席投资官大卫·史文森、Zoom创始人袁征、沃尔玛董事会主席格雷格·彭纳、黑石集团创始人苏世民等海外重量级人士的支持与推崇。 马化腾：读完此书让我意识到每位企业家其实也是投资者，唯有具备宏大格局的人才能稳健前行，在“以用户为本、科技向善”的愿景下创造卓越价值。 王卫：长期的成功来自独到的思维与行为方式，张磊给我的印象包括敢于冒险的气魄以及气度宽广的胸怀。如今读到他的著作，我相信会对我的成长有帮助。 王晓东：读罢，便能系统理解他的思想源流与内涵，书中对个人经历、世界观与成长历程的呈现，让人感到与他在方法论上的高度契合。 方洪波：价值的本源需要持续思考与实践，这本书对投资理念、方法与自我修正的总结，值得所有追求价值投资的人细读。 巴曙松：投资的本质在于通过优化资源配置创造价值，书中对外部环境与内部条件的动态调整，以及对成长根基的强调，具有很强的启发性。 刘伟：书中的经历与思想能激励年轻人坚持追求真理、保持理性与独立，持续创造价值，从而在更大的格局中实现人生意义。 董明珠：高瓴长期参与推动格力等企业的科技赋能，张磊坚持深耕实体经济与产业升级的决心与精神，为实体经济与创新带来重要启示，值得细读。 湛庐文化出品。

自序 这是一条长期主义之路
第一部分 寻找价值的历程
第1章 价值的底色
我的知识大树
人生第一次“操盘”
从五矿到五湖四海
第2章 价值投资启蒙
现代历史交集之地纽黑文
偏执带来的不断碰壁
初识大卫·史文森
走近耶鲁捐赠基金
第3章 价值投资初试炼
孕育和新生
“老友记”开张
“中国号快车”，请立即上车
大行情中的“特立独行”
基因决定了非如此不可
第二部分 价值投资的哲学与修养

第4章 价值投资方法与哲学
从持续20年的零售业研究谈起
研究驱动
理解时间的价值
世界上只有一条护城河
投资的生态模型
从发现价值到创造价值
坚守三个投资哲学
第5章 价值投资者的自我修养
坚持第一性原理
强调理性的好奇、诚实与独立
拒绝投机
警惕机械的价值投资
避开价值投资中的陷阱
价值投资无关对错，只是选择
交给我管的钱，就一定把它守护好
高瓴公式
第三部分 价值投资的创新框架
第6章 与伟大格局观者同行
拥有长期理念
拥有对行业的深刻洞察力
拥有专注的执行力
拥有超强的同理心
与伟大格局观者同行
第7章 持续创造价值的卓越组织
实践价值管理：做一名超级CEO
打造文化：追求内心的宁静
“绽放”人才：和靠谱的人做有意思的事
激活组织：创建好的小生态系统
第8章 产业变革中的价值投资
哑铃理论：让科技成为和谐再造的力量
突破生命科学：研发与创新
拥抱消费转型：升级与细分
闯入智能时代：产业互联网
价值创造赋能路线图
第9章 价值投资的实践探索
创造新起点：实体经济巨头的价值重估
激发新动能：重仓中国制造
开拓新世界：think big，think long
第10章 永远追求丰富而有益的人生
长期主义的人才观
成长型的人才培养机制
教育和人才是永不退出的投资
后记 做时间的朋友
附录 我的演讲和文章
将绽放进行到底
选择做时间的朋友
有一条解决当今很多现实问题的根本途径
用“科技+”做正和游戏
数字化转型时要让企业家坐在主驾驶位上
人工智能是对话未来的语言
这是一门需要用一生去研习的必修课
论一个投资人的自我修养
以价值投资理念优化市场资源配置
“科技创新2.0”助力构建经济新格局
大学筹资核心在于广泛性和永续性
致敬雪山之魂
“守正用奇”，论耶鲁捐赠基金的投资哲学
心灵宁静，“延迟满足”
叙事：理解过去与未来