價值：我對投資的思考

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這是高瓴創始人兼首席執行官張磊的首部重要著作，凝聚了他長達十五年的積累與思考。全書分為三大部分、十個章節，系統呈現了張磊的成長經歷、他堅持的投資信條與方法，以及關於價值投資者修為的自我反思。同時，書中還闡釋了他對具備偉大格局的創業者與創業組織的理解，以及對人才、教育與科學觀的看法。書內包含大量珍貴資料：首次提出的“七大高瓴公式”、對多起投資案例的詳細拆解，以及十一幅手繪彩插和十九張珍貴照片。 這部作品是張磊的首部力作。他以樂觀的創業者姿態創立並發展高瓴，堅守價值投資、以長期研究驅動來發現並創造價值，堅定地“重倉中國”，以支持實體經濟、推動產業創新。經過十五年的發展，高瓴已成為亞洲地區規模可觀的資產管理機構之一，並參與並推動了一批偉大企業的誕生與成長。 書中，張磊首次系統性地公開他對投資與商業的全方位思考，全面解析高瓴的投資體系與創新框架，同時真誠分享了他在工作與生活中的體悟。 超過50位國內外重量級人物罕見同框力薦。本書不僅獲得國內商業領袖如馬化騰、王衛、王曉東等人的共同認可，還得到耶魯捐贈基金首席投資官大衛·史文森、Zoom創始人袁徵、沃爾瑪董事會主席格雷格·彭納、黑石集團創始人蘇世民等海外重量級人士的支持與推崇。 馬化騰：讀完此書讓我意識到每位企業家其實也是投資者，唯有具備宏大格局的人才能穩健前行，在“以用戶為本、科技向善”的願景下創造卓越價值。 王衛：長期的成功來自獨到的思維與行為方式，張磊給我的印象包括敢於冒險的氣魄以及氣度寬廣的胸懷。如今讀到他的著作，我相信會對我的成長有幫助。 王曉東：讀罷，便能系統理解他的思想源流與內涵，書中對個人經歷、世界觀與成長曆程的呈現，讓人感到與他在方法論上的高度契合。 方洪波：價值的本源需要持續思考與實踐，這本書對投資理念、方法與自我修正的總結，值得所有追求價值投資的人細讀。 巴曙松：投資的本質在於通過優化資源配置創造價值，書中對外部環境與內部條件的動態調整，以及對成長根基的強調，具有很強的啟發性。 劉偉：書中的經歷與思想能激勵年輕人堅持追求真理、保持理性與獨立，持續創造價值，從而在更大的格局中實現人生意義。 董明珠：高瓴長期參與推動格力等企業的科技賦能，張磊堅持深耕實體經濟與產業升級的決心與精神，為實體經濟與創新帶來重要啟示，值得細讀。 湛廬文化出品。

自序 這是一條長期主義之路
第一部分 尋找價值的歷程
第1章 價值的底色
我的知識大樹
人生第一次“操盤”
從五礦到五湖四海
第2章 價值投資啟蒙
現代歷史交集之地紐黑文
偏執帶來的不斷碰壁
初識大衛·史文森
走近耶魯捐贈基金
第3章 價值投資初試煉
孕育和新生
“老友記”開張
“中國號快車”，請立即上車
大行情中的“特立獨行”
基因決定了非如此不可
第二部分 價值投資的哲學與修養

第4章 價值投資方法與哲學
從持續20年的零售業研究談起
研究驅動
理解時間的價值
世界上只有一條護城河
投資的生態模型
從發現價值到創造價值
堅守三個投資哲學
第5章 價值投資者的自我修養
堅持第一性原理
強調理性的好奇、誠實與獨立
拒絕投機
警惕機械的價值投資
避開價值投資中的陷阱
價值投資無關對錯，只是選擇
交給我管的錢，就一定把它守護好
高瓴公式
第三部分 價值投資的創新框架
第6章 與偉大格局觀者同行
擁有長期理念
擁有對行業的深刻洞察力
擁有專注的執行力
擁有超強的同理心
與偉大格局觀者同行
第7章 持續創造價值的卓越組織
實踐價值管理：做一名超級CEO
打造文化：追求內心的寧靜
“綻放”人才：和靠譜的人做有意思的事
激活組織：創建好的小生態系統
第8章 產業變革中的價值投資
啞鈴理論：讓科技成為和諧再造的力量
突破生命科學：研發與創新
擁抱消費轉型：升級與細分
闖入智能時代：產業互聯網
價值創造賦能路線圖
第9章 價值投資的實踐探索
創造新起點：實體經濟巨頭的價值重估
激發新動能：重倉中國製造
開拓新世界：think big，think long
第10章 永遠追求豐富而有益的人生
長期主義的人才觀
成長型的人才培養機制
教育和人才是永不退出的投資
後記 做時間的朋友
附錄 我的演講和文章
將綻放進行到底
選擇做時間的朋友
有一條解決當今很多現實問題的根本途徑
用“科技+”做正和遊戲
數字化轉型時要讓企業家坐在主駕駛位上
人工智能是對話未來的語言
這是一門需要用一生去研習的必修課
論一個投資人的自我修養
以價值投資理念優化市場資源配置
“科技創新2.0”助力構建經濟新格局
大學籌資核心在於廣泛性和永續性
致敬雪山之魂
“守正用奇”，論耶魯捐贈基金的投資哲學
心靈寧靜，“延遲滿足”
敘事：理解過去與未來