房債

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始於2007年的金融危機，導致美國800萬人失業，400萬家庭流離失所。這與美國從2000年到2007年住房抵押貸款翻番真的只是時間上的巧合嗎？作者認為，當然不是！正是住房債務的大幅提升導致了次貸危機、大衰退乃至歐債危機。 《房債》利用大量關於2008年金融危機和住房債務的數據，提出了一個槓桿化損失的分析框架，以此框架重新檢視了美國家庭債務，主要是住房債務，與金融危機的關係，批評了美國在危機時期採取的政策，並提出瞭如何防止下一次衰退的政策建議。 近年來，中國房價居高不下，住房抵押貸款從無到有，大規模增加，認為中國房地產市場存在泡沫的聲音不絕於耳，本書對分析、判斷中國房價到底有沒有泡沫，如何防止房地產貸款積累衝擊金融體系和實體經濟，避免重蹈美國覆轍，也有重要的借鑑意義。

第1章 波西米亞醜聞
兇殺懸疑小說？
國際證據
其他觀點
大藍圖
第一篇 大毀壞
第2章 債務與毀滅
嚴峻的債務
大衰退期間的債務與財富不平等
窮人是如何變得更窮的
淨值損失的地理分佈
止贖與大甩賣
債務：反保險
第3章 減少支出
消費驅動式衰退
哪些地方的支出下降了
與債務有何關係？
超越財富效應
對證據的總結
第4章 槓桿化損失：理論
基本面與羅賓遜·克魯索
槓桿化損失框架
經濟體如何反應？
摩擦
無一倖免
重新配置？
第5章 對失業的解釋
量化失去的工作崗位
摩擦，摩擦
為什麼會失業？
槓桿化損失：小結
第二篇 沸騰與泡沫
第6章 信貸擴張
有強勁的經濟基本面嗎？
動物精神？
原因、結果及住房供給彈性
房產所有者的反應
搭泡沫的便車
第7章 災難的傳輸渠道
儲蓄過度
資產證券化
製造安全的債務
愚人鏈
不可避免的崩潰
第8章 債務與泡沫
泡沫的科學
什麼是泡沫？
為什麼債務可以助推泡沫？
為什麼貸款導致了泡沫？
第三篇 阻止惡性循環
第9章 救銀行，救經濟？
挽救銀行
最後貸款人
恢復信貸流動
是銀行貸款渠道導致了大蕭條嗎？
銀行借貸觀的影響力
第10章 債務減免
干預的經濟學原理
宏觀經濟失靈
歷史教訓
特別措施
道德風險
第11章 貨幣與財政政策
通貨膨脹的魔術按鈕？
利率渠道
通貨膨脹預期
財政政策是可行的選擇嗎？
政治癱瘓
第12章 責任分擔
風險分擔原則
責任分擔式住房抵押貸款
量化分析責任分擔式住房抵押貸款的收益
阻止工作崗位丟失
其他收益
為什麼我們對責任分擔式按揭貸款無動於衷？
債務是如此便宜！
更廣泛地分擔風險
為我們服務的金融體系
致謝