債務和魔鬼：貨幣、信貸和全球金融體系重建

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你是否曾被灌輸這樣的理念：經濟發展離不開信貸的狂飆突進，只要通脹溫和，信貸擴張便是經濟騰飛的助推器，甚至是金融穩定的基石？《債務和魔鬼》將徹底顛覆你的認知！ 這本書揭示了一個令人不安的真相：我們所見的大部分信貸，並非經濟增長的必需品。恰恰相反，它們更像是危險的催化劑，將我們捲入房地產的瘋狂泡沫與隨之而來的崩盤，最終釀成一次又一次的金融危機。危機過後，留下的只有堆積如山的債務和難以擺脫的經濟衰退。 特納大師將帶你深入剖析，為何我們必須用公共政策之手，精準掌控經濟增長和信貸創造的流向。他大膽主張，債務應被視為一種“經濟汙染”，是時候對其徵收“汙染稅”了！更令人振奮的是，他將徹底擊碎“印鈔必通脹”的千年謬誤，向我們展示在特定困境下，政府債務貨幣化——即央行為財政赤字直接印鈔——不僅不可怕，反而可能是擺脫政策泥潭的唯一出路。 準備好打破傳統經濟學的桎梏了嗎？《債務和魔鬼》將為你開啟一扇全新的思考之門，讓你重新審視金錢的本質、債務的威脅以及經濟增長的真正動力。這不僅僅是一本書，更是一場思想的革命！

中文版序言 致謝 前言 引言 第一篇膨脹的金融 第一章 金融成就一切的烏托邦 擴大實體經濟借貸和儲蓄 日趨複雜的金融體系 金融越大，收入越高 金融的影響：危機之前對金融的好評 金融深化——經驗證據 第二章 無效率的金融市場 危機前正統觀點的理論基礎 無效率的和非理性的市場：真實世界的真相 市場無效率的啟示：零和金融活動和不必要的成本 金融密集度、市場完善和不穩定性 正確的結論和錯誤的結論 第二篇危險的債務 第三章 債務、銀行及貨幣創造 債務合約和銀行的積極作用 債務合約的危險 銀行及其創造的貨幣 第四章 太多的錯誤債務 不同類型的信貸 為消費融資的信貸 為投資和過度投資提供資金的信貸 為現存資產融資的信貸：房地產的重要地位 房地產在財富中的重要性上升 房地產與槓桿——信貸偏向及信貸與資產價格週期 第五章 陷入債務積壓困局 日本：礦井中的金絲雀 美國和房債 修復銀行不足以修復經濟 債務並未消失，只是轉移 沒有更好的政策選項嗎？ 第六章 自由化、創新與變本加厲的信貸週期 全球化與放鬆約束 國內市場自由化 證券化、結構化和衍生品：影子銀行與銀行間市場 夢想與現實 市場完善的幻覺 風險管理的幻覺和“末日機器” 變本加厲的信貸週期-更多的錯誤債務 追逐收益：高成本的零和博弈？ 信貸擴張和追逐收益率的根本動因 第七章 投機、不平等及多餘的信貸 名義需求增長的必要性及潛在來源 以信貸融資的投機 貧富差距、信貸和貧富差距的擴大 全球失衡 長期停滯與長期需求不足？ 第三篇債務、經濟發展與資本流動 第八章 債務和發展：金融抑制的功與過 打破常規，成功趕超 金融抑制、“強制儲蓄”和投資規模 信貸配置和投資質量 以信貸融資的浪費 轉型的挑戰 艱難的選擇 中國：無危機的轉型？ 第九章 太多的錯誤資本流動：全球和歐洲的幻覺 全球金融一體化：虛幻的好處 一個市場，一種貨幣——歐元區的錯覺 第四篇修復金融體系 第十章 金融體系的不穩定與銀行家們無關 不相干的銀行家 錯誤的觀念 管理信貸創造而不僅僅是修復銀行 第十一章 修復基本面 房地產和金融不穩定 貧富差距加大 全球失衡 其他有待解決的問題 第十二章 廢除銀行、對債務汙染徵稅、鼓勵公平 廢除銀行：取締私人貨幣創造 對債務汙染徵稅 股票和股債混合工具：金融創新有益於社會嗎？ 第十三章 管理債務規模和債務結構 利用利率工具抑制信貸繁榮 限制銀行的信貸創造 監管影子銀行：降低信貸證券市場的流動性 約束借款人和高息貸款 結構化改革：建立國家內部和國家之間的柵欄 反市場和反增長？ 太多的自由裁量權和太多的責任？ 第五篇擺脫債務積壓 第十四章 財政赤字貨幣化——打破政策禁忌 我們從未彈盡糧絕 去槓桿化——沒有其他好辦法嗎？ 公開的貨幣融資——三個具體選擇 政策禁忌 第十五章 債務和魔鬼——危險的抉擇 中央銀行的獨立性和財政紀律 歐元區是個特例——一個無法修復的問題？ 貨幣融資只能是一次性的嗎？ 長期經濟停滯——持續運用貨幣融資的理由？ 債務與魔鬼之間 後記 註釋