國家為什麼會破產

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這本書是橋水基金創始人瑞·達利歐站在全球政治、經濟格局變化的重要節點，針對迫在眉睫的債務問題與貨幣體系崩潰危機，對世界提出的關鍵警示。通過對過去100年間35個貨幣市場的研究，他創造性地總結了人類歷史反覆上演的“大債務週期”及其發展必經的五大階段，並進一步指出，正是債務/貨幣體系、國家內部政治、地緣政治、重大自然事件、重大技術突破這五大力量的相互作用，推動了世界和平與繁榮、衝突與蕭條的整體秩序變化。 從《原則》《債務危機》《原則：應對變化中的世界秩序》到《國家為什麼會破產》，瑞·達利歐始終致力於探索事物變化背後那些永恆而普遍的力量。在他看來，無論是個體的生活與工作、組織機構的運行，還是國家與社會的興衰，都只有理解其運行規律，才能更好地發展與進化。在這本書中，達利歐探究的是信貸、債務對經濟、政治乃至國際秩序的週期性影響，他不僅直觀地展現了債務是如何導致國家陷入破產乃至政體崩潰等危機的，更給出了“和諧地去槓桿化”的重要財政策略。更關鍵的是，達利歐在通過本書告誡世人，我們必須重視經驗與規律，不能因歷史上的重大危機從在未有生之年出現過就輕視了其深層力量，因為它們很有可能即將發生。 結合50多年的全球投資實踐，達利歐以宏大的歷史視角、嚴謹的數據分析在本書中搭建了一套應對債務危機與大週期的框架，並提供了客觀且具體的解決方法，以幫助政策制定者、企業家、投資者，以及每個深處時代洪流的個體，掌握不變的原則，以應對永恆的變化。

引言
第一部分 大債務週期概述
1 大債務週期概述
2 用文字和概念闡釋其機制
3 用數字和方程闡釋其機制
第二部分 導致中央政府和中央銀行破產的典型演進路徑
4 典型演進路徑
5 私人部門與中央政府債務危機（第1~4階段）
6 危機蔓延至中央銀行（第5~6階段）
7 上一場大債務危機消退，新均衡達成，新週期開啟（第 7~9階段）
8 整體大週期
第三部分 回望過去
9   1865—1945 年概述
10  1945 年至今的大債務週期簡要回顧
11  1945—1971 年的掛鉤貨幣體系（硬通貨體系）
121971—2008 年的法定貨幣與由利率驅動的貨幣政策
132008—2020 年的法定貨幣與債務貨幣化
14自 2020 年起的疫情與大規模財政赤字的貨幣化
15  1945 年至今的中國大週期概述
16日本案例及其啟示
第四部分 展望未來
17 我的指標揭示了什麼
18 我的“3%三部分”解決方案
19 我眼中的未來
致　謝
譯後記
審校後記