财务报表分析与股票估值

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本书作者郭永清是上海国家会计学院著名财务学教授。本书是郭永清教授多年来讲授财报分析以及自己进行股票投资实践的总结。 本书的财报分析内容曾在上海国家会计学院多个高级经理培训班级作为讲义使用，得到了学员们的认可和好评；股票估值内容则在作者的投资实践中加以应用，帮助他长期获得了高于市场的超额收益。 公司董事、监事、经理层等高管人员，阅读本书，可以思考公司创造价值的过程以及掌握如何通过财报分析更好地改进管理提升公司价值。股票或股权投资者，阅读本书，可以掌握如何分析公司的历史财务数据和未来发展预测来估算公司的内在价值，为投资决策提供比较坚实的支撑。财务人员，阅读本书，可以更好地理解如何通过会计信息，为公司管理层和外部投资者创造价值。债权人，阅读本书，可以判断公司的价值，保证本金和利息的安全。

推荐序一 以价值为核心的财务报表分析（夏大慰）
推荐序二 用管理思维进行财务报表分析和股票估值（孙铮）
前言 财报分析：知行合一，学以致用
第1章 财报基础
1.1 审计报告
1.2 财务报表
1.3 资产负债表
1.4 利润表
1.5 现金流量表
1.6 股东权益变动表
1.7 报表附注
第2章 财报原理及财报质量
2.1 财报数字的来龙去脉
2.2 判断财报质量的六个步骤
2.3 防范财务报告舞弊最简单的方法
第3章 公司财报分析的框架
3.1 公司的目标：为价值而生
3.2 以价值为核心的财报分析
3.3 公司创造价值的过程就是公司财报的生成过程
3.4 公司财报的分析过程
第4章 公司战略与财务报告之间的关系
4.1 公司战略：行业选择和竞争策略决策
4.2 公司行业与公司财务报表之间的关系
4.3 两种不同的公司竞争策略
4.4 总成本领先策略下的财报特征
4.5 差异化策略下的财报特征
4.6 从财报数字看中国公司发展转型的迫切性
4.7 公司策略转型的财报解释：以苹果公司和莱宝高科为例
4.8 公司战略和公司财报关系的总结
第5章 财报项目之间的逻辑关系
第6章 从投资活动现金流量看一家公司的战略和未来
6.1 投资活动现金流量的格式和项目
6.2 与公司战略关联度不大的投资活动现金流量项目
6.3 充分反映公司战略的投资活动现金流量项目
6.4 不涉及投资活动现金流量的购建和并购决策及活动以及其他例外情况
6.5 公司投资活动的决策标准
第7章 从筹资活动现金流量看一家公司的资本管理能力
7.1 筹资渠道
7.2 如何分析公司的现金缺口
7.3 筹资活动现金流量分析
7.4 筹资活动现金流量分析的五大内容
第8章 资产和资本分析
8.1 资产负债表的重构
8.2 资产结构分析
8.3 资本结构分析
8.4 从资产结构、资本结构和营运资本看公司的流动性风险
8.5 营运资本长期化率
第9章 股权价值增加表分析
9.1 基于资产资本表的利润表重构：股权价值增加表
9.2 股权价值增加表分析：营业收入分析
9.3 股权价值增加表分析：营业成本分析
9.4 营业收入和营业成本的综合分析：毛利和毛利率
9.5 股权价值增加表分析：营业费用分析
9.6 股权价值增加表分析：利润分析
9.7 不要仅仅为银行打工：财务费用和债务资本成本分析
9.8 实际企业所得税负担分析
9.9 净利润、股权资金成本和股权价值增加值分析
第10章 资产资本表和股权价值增加表的综合分析
10.1 资产资本表和股权价值增加表之间的关系
10.2 股东权益回报率分析
10.3 投资和经营活动的管理效率及盈利能力分析
10.4 债务筹资对股东权益回报率的影响
10.5 政府税收及公司税务管理活动分析
10.6 综合分析的总结
第11章 回归现金：经营活动现金流量分析
11.1 回归现金
11.2 经营活动现金流量的格式及项目
11.3 经营活动现金流量项目和股权价值增加表项目之间的关系
11.4 经营活动现金流量的五种状态
11.5 现金分红对股权价值的影响
第12章 股票价格和股票价值
12.1 短期股票价格与股票价值的偏离
12.2 长期股票价格向股票价值回归
12.3 股票估值中历史证据的分析与未来发展的预测
12.4 股票估值是一门艺术
12.5 安全边际
12.6 成组购买可以形成一种投资操作
第13章 常见的相对估值法
13.1 相对估值法的应用过程
13.2 市盈率相对估值法
13.3 市净率相对估值法
13.4 市销率相对估值法
13.5 市盈增长比率相对估值法
13.6 相对估值法的总结
第14章 终极方法：绝对估值法
14.1 绝对估值法的基本原理
14.2 现金股利贴现模型
14.3 自由现金流贴现模型
第15章 运用自由现金流贴现模型进行股票估值
15.1 公司价值与股票估值
15.2 经营资产自由现金流的界定
15.3 经营资产自由现金流贴现模型的应用
15.4 公司价值和股票价值的估算
第16章 我的投资实战案例
16.1 用数字而不是感觉寻找成长性
16.2 苏泊尔研究（2016年3月31日）
16.3 五粮液的简要分析（2016年4月11日）
16.4 30元的上海家化值不值得买（2016年4月12日）
16.5 是否应该买入4.5元以下的中国石化（2016年4月19日）
16.6 我为什么看好白云机场（2016年5月10日）
16.7 九阳股份能否腾飞（2016年5月23日）
16.8 房地产公司的财务报表分析与估值：逻辑与模型
16.9 科伦药业：何时否极泰来（2016年5月30日）
16.10 大秦铁路：现在是最坏的时期了吗（2016年7月28日）
16.11 罗莱生活：能否持续增长（2016年7月29日）
16.12 被低估的正泰电器（2016年8月19日）
16.13 隆鑫通用的内在价值（2016年10月17日）
16.14 7元以下的国投电力胜过银行理财产品（2016年11月22日）
16.15 乐视网：市梦率抑或自由现金流
16.16 海康威视和大华股份：兼谈市净率的缺陷（2016年12月18日）
16.17 需要更加积极进取的上海机电（2017年1月9日）
16.18 波浪式前进的万华化学（2017年2月13日）
16.19 被低估的宇通客车（2017年3月1日）
参考文献