財務報表分析與股票估值

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本書作者郭永清是上海國家會計學院著名財務學教授。本書是郭永清教授多年來講授財報分析以及自己進行股票投資實踐的總結。 本書的財報分析內容曾在上海國家會計學院多個高級經理培訓班級作為講義使用，得到了學員們的認可和好評；股票估值內容則在作者的投資實踐中加以應用，幫助他長期獲得了高於市場的超額收益。 公司董事、監事、經理層等高管人員，閱讀本書，可以思考公司創造價值的過程以及掌握如何通過財報分析更好地改進管理提升公司價值。股票或股權投資者，閱讀本書，可以掌握如何分析公司的歷史財務數據和未來發展預測來估算公司的內在價值，為投資決策提供比較堅實的支撐。財務人員，閱讀本書，可以更好地理解如何通過會計信息，為公司管理層和外部投資者創造價值。債權人，閱讀本書，可以判斷公司的價值，保證本金和利息的安全。

推薦序一 以價值為核心的財務報表分析（夏大慰）
推薦序二 用管理思維進行財務報表分析和股票估值（孫錚）
前言 財報分析：知行合一，學以致用
第1章 財報基礎
1.1 審計報告
1.2 財務報表
1.3 資產負債表
1.4 利潤表
1.5 現金流量表
1.6 股東權益變動表
1.7 報表附註
第2章 財報原理及財報質量
2.1 財報數字的來龍去脈
2.2 判斷財報質量的六個步驟
2.3 防範財務報告舞弊最簡單的方法
第3章 公司財報分析的框架
3.1 公司的目標：為價值而生
3.2 以價值為核心的財報分析
3.3 公司創造價值的過程就是公司財報的生成過程
3.4 公司財報的分析過程
第4章 公司戰略與財務報告之間的關係
4.1 公司戰略：行業選擇和競爭策略決策
4.2 公司行業與公司財務報表之間的關係
4.3 兩種不同的公司競爭策略
4.4 總成本領先策略下的財報特徵
4.5 差異化策略下的財報特徵
4.6 從財報數字看中國公司發展轉型的迫切性
4.7 公司策略轉型的財報解釋：以蘋果公司和萊寶高科為例
4.8 公司戰略和公司財報關係的總結
第5章 財報項目之間的邏輯關係
第6章 從投資活動現金流量看一家公司的戰略和未來
6.1 投資活動現金流量的格式和項目
6.2 與公司戰略關聯度不大的投資活動現金流量項目
6.3 充分反映公司戰略的投資活動現金流量項目
6.4 不涉及投資活動現金流量的購建和併購決策及活動以及其他例外情況
6.5 公司投資活動的決策標準
第7章 從籌資活動現金流量看一家公司的資本管理能力
7.1 籌資渠道
7.2 如何分析公司的現金缺口
7.3 籌資活動現金流量分析
7.4 籌資活動現金流量分析的五大內容
第8章 資產和資本分析
8.1 資產負債表的重構
8.2 資產結構分析
8.3 資本結構分析
8.4 從資產結構、資本結構和營運資本看公司的流動性風險
8.5 營運資本長期化率
第9章 股權價值增加表分析
9.1 基於資產資本表的利潤表重構：股權價值增加表
9.2 股權價值增加表分析：營業收入分析
9.3 股權價值增加表分析：營業成本分析
9.4 營業收入和營業成本的綜合分析：毛利和毛利率
9.5 股權價值增加表分析：營業費用分析
9.6 股權價值增加表分析：利潤分析
9.7 不要僅僅為銀行打工：財務費用和債務資本成本分析
9.8 實際企業所得稅負擔分析
9.9 淨利潤、股權資金成本和股權價值增加值分析
第10章 資產資本表和股權價值增加表的綜合分析
10.1 資產資本表和股權價值增加表之間的關係
10.2 股東權益回報率分析
10.3 投資和經營活動的管理效率及盈利能力分析
10.4 債務籌資對股東權益回報率的影響
10.5 政府稅收及公司稅務管理活動分析
10.6 綜合分析的總結
第11章 迴歸現金：經營活動現金流量分析
11.1 迴歸現金
11.2 經營活動現金流量的格式及項目
11.3 經營活動現金流量項目和股權價值增加表項目之間的關係
11.4 經營活動現金流量的五種狀態
11.5 現金分紅對股權價值的影響
第12章 股票價格和股票價值
12.1 短期股票價格與股票價值的偏離
12.2 長期股票價格向股票價值迴歸
12.3 股票估值中歷史證據的分析與未來發展的預測
12.4 股票估值是一門藝術
12.5 安全邊際
12.6 成組購買可以形成一種投資操作
第13章 常見的相對估值法
13.1 相對估值法的應用過程
13.2 市盈率相對估值法
13.3 市淨率相對估值法
13.4 市銷率相對估值法
13.5 市盈增長比率相對估值法
13.6 相對估值法的總結
第14章 終極方法：絕對估值法
14.1 絕對估值法的基本原理
14.2 現金股利貼現模型
14.3 自由現金流貼現模型
第15章 運用自由現金流貼現模型進行股票估值
15.1 公司價值與股票估值
15.2 經營資產自由現金流的界定
15.3 經營資產自由現金流貼現模型的應用
15.4 公司價值和股票價值的估算
第16章 我的投資實戰案例
16.1 用數字而不是感覺尋找成長性
16.2 蘇泊爾研究（2016年3月31日）
16.3 五糧液的簡要分析（2016年4月11日）
16.4 30元的上海家化值不值得買（2016年4月12日）
16.5 是否應該買入4.5元以下的中國石化（2016年4月19日）
16.6 我為什麼看好白雲機場（2016年5月10日）
16.7 九陽股份能否騰飛（2016年5月23日）
16.8 房地產公司的財務報表分析與估值：邏輯與模型
16.9 科倫藥業：何時否極泰來（2016年5月30日）
16.10 大秦鐵路：現在是最壞的時期了嗎（2016年7月28日）
16.11 羅萊生活：能否持續增長（2016年7月29日）
16.12 被低估的正泰電器（2016年8月19日）
16.13 隆鑫通用的內在價值（2016年10月17日）
16.14 7元以下的國投電力勝過銀行理財產品（2016年11月22日）
16.15 樂視網：市夢率抑或自由現金流
16.16 海康威視和大華股份：兼談市淨率的缺陷（2016年12月18日）
16.17 需要更加積極進取的上海機電（2017年1月9日）
16.18 波浪式前進的萬華化學（2017年2月13日）
16.19 被低估的宇通客車（2017年3月1日）
參考文獻